沪铜短期基本面仍有支撑:宏源期货5月20早评

沪铜短期基本面仍有支撑，沪铝冲高后回落

铜

职业要闻：

1. 【奥尤陶勒盖铜金矿项目虽竖井延期 但发展顺畅】蒙古奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)矿场在2019年局面微弱，露天铜矿的铜和金产值微弱添加，使总部坐落温哥华的绿松石山(Turquoise Hill)处于有利位置，能够满意该公司本年的出产预期。本年头三个月，奥尤陶勒盖矿的铜产值为45,800吨，黄金产值为12万盎司，而去年同期的铜产值为38,800吨，黄金产值为4.2万盎司。

2. 【KGHM：估计2019年Sierra Gorda铜矿产值高于方案产值】波兰矿商KGHM副总裁Pawel Gruza周四表明，公司本年Sierra Gorda铜矿的产值估计高于预期，一起本钱开销保持在方针位之下。

库存变化：LME库存19.05万吨（-0.11），上期所库存18.79万吨（-0.63），上海保税区万吨55.8万吨（-2.1）。

小结：沪铜周五日内回落，夜间拉升后震动，主力合约收于47800。国内电解铜仍在去库周期中，源于精炼铜会集检修叠加消费旺季，基本面短期偏强下沪铜价格仍有支撑。但从长时间来看，检修完毕后新产能的开释体现将更为显着，消费年内全体无亮点，铜价无走牛的布景。因此长时间咱们对铜保持偏空思路，做空CU1907C52000的策略可持续持有，累计收益率2.40%，跟着1908逐步活泼，可挑选做空CU1908C50000，入场点主张设于400之上。

铝

职业要闻：

1. 【加拿大和美国就撤销钢铝关税达成协议】加拿大和美国就撤销钢铝关税达成协议，双方赞同在两天内撤销现已持续了一年的关税争端；依据加拿大全球事务部(外交部)宣布的加美联合声明，两国赞同，美国在48小时内撤销对加拿大钢铝制品的惩罚性关税，加方一起撤销相应的报复办法；此外，美方间断一切依据美国买卖扩张法案232条款在世界买卖组织内建议的针对加拿大的诉讼，加拿大相同间断相关诉讼

2. 【出产禁令免除一半 Alunorte年产620万吨氧化铝厂或能全面复产】外电5月16日音讯，挪威金属制造商海德鲁(NorskHydro)周四表明，巴西一家联邦法院免除对该公司旗下一家要害冶炼厂Alunorte的两项出产禁令之一，该厂全面恢复出产的可能性添加。海德鲁在一份声明中称，“依据周三的民事诉讼，巴西贝伦联邦法院免除对Alunorte氧化铝厂的出产禁令。但该厂在一类似的刑事诉讼中仍受同一法院的出产禁令约束。”公司称，“Alunorte厂将持续以50%的产能出产，直到出产禁令免除停止。”

库存变化：LME库存123.99（-0.48）万吨，铝锭社会库存135.7万吨（-1.6），铝棒库存9.8万吨（0.1），铝锭出库量15.1万吨（2.4）。

小结：沪铝周五日内夜盘持续回落，主力合约收于14280。氧化铝价格仍在上行通道中，但现在停产暂未分散到山西区域其他氧化铝企业，国内新增产能正在按方案投进，海外海德鲁出产禁令被免除1项，海外价格保持低位，全体来看氧化铝未来难有实质性缺少。且电解铝产能保持缓慢添加，对氧化铝需求拉动有限。因此尽管国内氧化铝价格短期仍有上行空间，但关于电解铝价格传导有限，周五价格的回落验证从前咱们关于价格顶部的猜测，前期空单能够持续持有，鉴于现在电解铝基本面依然偏强，铝价回落空间亦有限，主力合约或回落至万四邻近震动。

相关问答：

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