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SP1909空单持有:大越期货5月10早评

发布时间：2019-06-26 浏览次数：181

大越产品方针体系-日内买卖战略

---黑色

铁矿石：

1、根本面:港口价格回落，全港成交122.45万吨，新调研数据显现全国高炉开工率下降1.51至81.88，产能利用率下降0.53至83.43，起伏并不是太大，铁矿日耗仍处高位，微观危险未免除，中性；

2、基差：日照港PB粉现货673，折合盘面751.3，基差106.8，贴水率14.21%，升水期货，合适交割品金布巴粉现货价格645，折盘面716，基差71.5，偏多；

3、库存：港口库存13330万吨，环比削减107万吨，较上一年同期削减2546万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、定论：商场微观气氛发作大幅改动，工业根本面驱动由强转为中性，铁矿肯定价格处于高位，商场挑选跟从微观回调概率较大，主张坚持宽幅震动思路，参阅区间620-650。铁矿1909：日内640空，方针625，止损647。

焦煤：

1、根本面：焦炭首轮提涨落地后，焦企焦煤收购活跃性添加，矿上焦煤库存不高，部分煤种资源供给偏紧，价格呈现不同起伏上涨；偏多

2、基差：现货商场价1381.5，基差24.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存839.15万吨，港口库存382.5万吨，独立焦企库存769.50万吨，全体较上星期添加5.47万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、定论：焦市心情向好，煤矿近期试探性提价志愿较强，短期焦煤大概率稳中偏强运转。焦煤1909：多单持有。

焦炭：

1、根本面：晋中单个焦企敞开第二轮提涨100元/吨，已有贸易商和钢厂承受，商场心态较为达观，唐山区域高炉限产状况不及预期，需求上升；偏多

2、基差：现货商场价2000，基差-156；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存452.17万吨，港口库存453万吨，独立焦企56.97万吨，全体较上星期削减10.54万吨，全体库存仍旧高位；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、定论：跟着商场情看涨绪的进一步升温，近来焦企接连提涨，估计近期焦炭将稳中偏强运转。焦炭1909：多单持有。

动力煤：

1、根本面：上游陕西主产区煤价继续走强，港口价格弱稳，cci表里价差继续收敛，日耗坚持低位运转中性

2、基差：现货614，主力合约基差12.4，盘面贴水偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存661万吨，环比添加12.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1546.6万吨，环比削减5.9万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数28.07天，环比添加0.25天中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓：主力净多，多增偏多

6、定论：下流需求坚持弱稳，港口询货冷清，上下流不合严峻郑煤1909：预期600邻近震动，张望为主

螺纹：

1、根本面：上星期螺纹实践产值再次添加继续创新高，钢材供给压力加大。不过五月份全体限产方针较四月有所收紧，且假日唐山区域传出限产音讯，估计接下来继续产值添加空间不大，需求方面本周下流成交量均值小幅走弱，估计五月份全体需求将缓慢下行，但短期耐性仍存；中性

2、基差：螺纹现货折算价4243.6，基差506.6，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个首要城市库存632.72万吨，环比削减2.72%，同比削减3.02%；中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、定论：昨日螺纹期货价格低开后全天坚持震动盘整，各地现货及钢坯价格全体小幅回落，下流建材成交量继续低于上星期均值，商场张望心情较重，加上冷季预期，估计本周以震动偏弱为主，操作上主张日内逢高短空为主。

热卷：

1、根本面：近期热卷产值继续上升，供给压力继续存在。不过本周河北山东等地限产办法有所收紧，估计接下来钢材产值添加空间不大，需求方面全体消费状况较为一般，轿车销量在接连同比跌落之后，近期家电轿车消费影响方针存在加码预期；中性

2、基差：热卷现货价4050，基差381，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个首要城市库存212.72万吨，环比添加0.86%，同比削减3.76%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、定论:昨日热卷期货价格低开后全天坚持震动横盘，全体继续小幅下行，热卷本周库存均略有添加，供给压力较大，操作上主张日内逢高短空为主。

---能化

塑料

1、根本面：国际原油夜间震动，19年预期国外供给增量大，09合约盘面贴水，进口赢利下降，进口乙烯单体继续走弱，现货价格较上一买卖日降，石化库存高，全体偏空，去库进程重复，下流农膜弱，神华拍卖PE成交率8%，LLDPE华北成交8150，华东成交无，偏空；

2、基差：LLDPE华北现货8100，主力合约1909基差100，期货贴水1.2%，偏多；

3、库存：石化厂家库存96万吨，偏空；

4、盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价坐落20日线下，偏空；

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6、定论： L1909短期弱势，日内逢高抛空操作；

1、根本面：国际原油夜间震动，19年预期国内设备投产值多，但9月前有部分设备投产拖延，09合约盘面贴水，进口赢利为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯降，现货价格较上一买卖日降，石化库存高，全体偏空，去库进程重复，下流BOPP赢利稳，神华拍卖PP成交率18%，均聚拉丝华东成交0，华南成交8700，偏空；

2、基差： PP华东现货8605，主力合约1909基差201，期货贴水2.3%，偏多；

3、库存：石化厂家库存96万吨，偏空；

4、盘面：主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价坐落20日线下，偏空；

5、主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；

6、定论：PP1909短期弱势，日内逢高抛空操作；

原油1906：

1.根本面：路孚特数据显现，4月份我国从伊朗进口石油83万桶/日，远高于3月份的54万桶/日。但5月来自伊朗的石油进口量好像呈现断崖式下降。到现在为止，只交付了一批货品，后续意料也仅仅还有三批，总计约为26万桶/日；俄罗斯经过波罗的海港口出口的UST Luga石油质量进一步改进，但现在依然达不到欧洲炼厂的质量要求，估计到5月11日前后，石油质量或许会合格；中性

2.基差：5月9日，阿曼原油现货价为70.04美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为71.20，基差-0.05元/桶，贴水期货，中性

3.库存：美国到5月3日当周API原油库存添加281万桶，预期添加74.4万桶；美国至5月3日当周EIA库存预期添加121.5万桶，实践削减369.3万桶；库欣区域库存至5月3日当周添加82.1万桶，前值添加26.5万桶；截止至5月9日，上海原油库存为316.1万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线邻近；偏多

5.主力持仓：截止4月30日，CFTC主力持仓多减;到4月30日，ICE主力持仓多增；中性；

6.定论：美国有意派航母穿过霍尔木兹海峡，中东形势继续严重，短期内地缘危险主导原油价格改动，长线多单持有，短线481-490小单逢低做多

甲醇1909：

1、根本面：甲醇商场盘整运转，港口随期货报盘盘整，业者随行就市，略低亦有，山东早间开盘暂稳运转，商场重心上移，心态尚可，华中区域稳中小涨，出货尚可、华北区域全体小幅上行；西北区域弱势收拾运转，陕西、内蒙古区域甲醇部分出货活跃，履行长约为主。估计本周或震动运转为主，或存在区域性走势；中性

2、基差：现货2330，基差-119，贴水期货；偏空

3、库存：到5月9日，江苏甲醇库存在53.28万吨（不加连云港区域库存），较上星期四（4月25日）下调7.02万吨，跌幅在5.67%，全体来看沿海区域（江苏、浙江和华南区域）甲醇库存继续下降至80.93万吨，与上星期四（4月25日）比较下降5.92万吨，跌幅在6.02%；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格在均线邻近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、定论：港口库存有显着下降但下半月预期到港船货将添加，甲醇估计先强后弱，长线多单张望，短线2430-2480区间逢高试空

燃料油：

1、根本面：地缘政治要素或导致中东出口至亚洲燃料油继续紧缩，BDI指数处相对高位，燃料油夏日旺季需求显现，新加坡商场好转痕迹增多；偏多

2、基差：5月8日舟山保税燃料油为428美元/吨，FU1909夜盘收盘价2801元/吨，基差为95.06元，期货贴水现货；偏多

3、库存：依据IES新数据，截止2019年5月1日当周，新加坡燃料油库存数量为371.28万吨，环比上星期下降3%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运转，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，空翻多；偏多

6、定论：受需求添加而供给收紧的预期影响，新加坡高硫燃料油商场有所复苏，短期沪燃估计震动为主。FU1909：剩下多单持有

纸浆：

1、根本面：国内纸浆库存仍处高位但正逐步去化，下流消费仍旧偏弱，纸制品赢利率全体欠安，各环节对未来预期不达观；偏空

2、基差：5月9日，针叶浆交割智利银星山东区域商场均价为5200元/吨，SP1909夜盘收盘价为5074元/吨，基差为126元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，4月国内青岛、常熟、保定纸浆库存算计约158.786万吨，较3月下旬削减11%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运转，20日线向下；偏空

5、定论：现在国内纸浆消费全体偏弱，在需求无显着改进布景下，浆价估计震动偏弱为主。SP1909：空单持有

PTA：

1、根本面：PX新设备投产对下半年PX供给压力忧虑犹在，PX价格偏弱为主，现在估计5月供需偏平衡，去库库存较小，后期重视PX端及聚酯现金流紧缩对其负荷的反应。偏空。

2、基差：现货6630，基差746，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、定论：PTA短线震动偏弱运转为主。PTA1909:反弹6000上方偏空操作为主。

MEG：

1、根本面：MEG肯定价格偏底，跟着煤制MEG设备检修，供需有所好转，乙二醇港口库存回落，利多价格。但是港口库存偏高和下流需求负反应还在堆集，也约束价格上涨空间，估计短期乙二醇震动为主。中性。

2、基差：现货4510，基差-192，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港区域MEG港口库存约136.1万吨，环比上期削减0.7万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、定论：远月乙二醇升水，震动偏弱为主。EG1909:偏空操作为主。

沥青：

1、根本面：近期国内沥青商场弱势走稳，南边区域受降雨气候影响，下流需求上升受限，但库存压力尚可，支撑沥青价格坚持安稳。东北区域，受焦化需求带动以及履行部分路途沥青合同，炼厂出货改进，库存下降显着，利好沥青价格走高，部分地炼合同价有所上涨，一起高标号沥青价格也走高。山东及华北区域，终端需求较弱，加上商场贱价资源较多，大都炼厂出货不畅，但本钱支撑较强，沥青价格暂时走稳。后市：尽管原油走势微弱，但南边旱季影响需求，北方需求开释缓慢，炼厂及社会库存坚持添加，短期沥青价格大概率继续持稳。中性。

2、基差：现货3545，基差59，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上星期添加1%为39%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线下方运转；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、定论：估计近期沥青价格将震动偏弱。Bu1912：逢高轻仓抛空。

---农产品

豆粕：

1.根本面：美豆震动走低，南美大豆丰登和音讯面约束豆类价格，短期震动偏弱接连。国内豆粕低位上升，体现强于美豆，近期音讯面利多国内，需求端因为豆粕对菜粕和杂粕的代替体现尚好，但巴西大豆到港旺季到来，约束价格反弹空间。国内大豆供给中期坚持富余预期。中性

2.基差：现货2618，基差-162，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存65.76吨，上星期62.22万吨，环比添加5.69%，上一年同期121.58万吨，同比削减45.91%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单削减，资金流入，偏空

6.定论：美豆短期偏弱，估计800关口上方震动，南美大豆丰登约束价格；国内豆粕低位震动上升，音讯面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐步衰退，后市重视南美大豆收割及出口进程和音讯面改动。

豆粕M1909：短期2700邻近震动偏强，张望为主。期权买入宽跨式战略。

菜粕：

1.根本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0约束盘面，进口油菜籽库存库存回落，现货商场菜粕需求有所好转，油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫又出问题影响菜籽上升，但进口压榨赢利杰出，到港或逐步康复约束盘面。菜粕价格全体震动偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成代替约束菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2230，基差-40，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存3.67万吨，上星期4.3万吨，环比削减14.65%，上一年同期4.57万吨，同比削减19.7%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单削减，资金流入，偏空

6.定论：菜粕全体区间震动，进口油菜籽加工赢利尚可，菜粕库存较低和加拿大进口约束炒作短期完毕，后续重视加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2250邻近震动偏强，短线张望。

大豆：

1.根本面：美豆震动走低，南美大豆丰登和音讯面约束豆类价格，短期震动偏弱接连。国内大豆价格根本坚持安稳，东北区域大豆蛋白含量较往年略低约束价格。近期盘面震动上升，但国产大豆全体需求状况欠安，国产大豆和进口大豆价差拉大约束国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-68，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存425.66万吨，上星期372.8万吨，环比添加14.18%，上一年同期397.74万吨，同比添加7%。偏空

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单添加，资金流出。偏空

6.定论：美豆震动偏弱接连，后续重视音讯面和南美大豆收割和出口状况；国内豆类低位震动上升。微观层面利好和音讯面尚有不确定性，招引逢低买盘。

豆一A1909：短期3450邻近震动偏强，短线张望为主。

白糖：

1、根本面：印度到4月30日产糖3212万吨，同比添加93.6万吨。18/19榨季泰国到4月15日产糖1442万吨，同比添加4%。2019年4月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1068.15万吨；全国累计销糖576.94万吨；销糖率54.01%（上一年同期46.38%）。2019年3月我国进口食糖6万吨，同比削减32万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5295，基差161（09合约），升水期货；中性。

3、库存：到3月底18/19榨季工业库存500.7万吨；偏多。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、定论：多家剖析组织对18/19年度给出都是供给过剩，而19/20年度供给有缺口，中长时间根本面往利好方向开展。白糖接连跌落之后回到前期震动区间，不行盲目杀跌，短期5100邻近支撑较强，多单可逢低吸纳。

棉花：

1、根本面：5月9日国储拍卖成交100%，成交均价14634元/吨，折3128价格15896元/吨。我国农业部4月猜测棉花供需平衡表18/19产值604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。3月进口棉花15万吨，同比添加40%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15599，基差469（09合约），升水期货；中性。

3、库存：我国农业部18/19年度3月估计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：定论：轮储100万吨，增发80万吨，近期方针偏空。短期震动回落，快速下探15000邻近，主张中线多单可逢低吸纳。

豆油

1.根本面： MPOB显现马棕库存环比下降，船调组织显现马棕出口数据同比添加2.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚硬，但南美豆进口量添加，国内大豆供需改动，多空替换。菜籽炒作不断，主张张望。偏空

2.基差：豆油现货5150，基差-274，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月3日豆油商业库存140万吨，前值138万吨，环比+2万吨，同比+8.61% 。偏空

4.盘面：期价运转在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.定论：油脂底部坚硬，国内后续大豆供给添加，多空替换，底部震动。南美豆压榨赢利回落，国内油厂开机率削减，豆油库存安稳。马棕初次去库低300万吨，后续印尼B20方案及马来B10方案，对近月出口利多，但实践出口不及预期，马盘大幅跌落，等候反弹信号呈现。豆油Y1909：高抛低吸，低位震动。

棕榈油

2.基差：棕榈油现货4290，基差-142，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月3日棕榈油港口库存78万吨，前值78万吨，环比+0万吨，同比+10.9% 。偏空

4.盘面：期价运转在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.定论：油脂底部坚硬，国内后续大豆供给添加，多空替换，底部震动。南美豆压榨赢利回落，国内油厂开机率削减，豆油库存安稳。马棕初次去库低300万吨，后续印尼B20方案及马来B10方案，对近月出口利多，但实践出口不及预期，而且Mistry上调19年马来产值至2000万吨，再次添加了去库压力，马盘大幅跌落，外围影响棕榈油弱，等候反弹信号呈现。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震动。

菜籽油

2.基差：菜籽油现货7070，基差51，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月3日菜籽油商业库存40万吨，前值40万吨，环比+0万吨，同比+37.62%% 。偏空

4.盘面：期价运转在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.定论：油脂底部坚硬，国内后续大豆供给添加，多空替换，底部震动。南美豆压榨赢利回落，国内油厂开机率削减，豆油库存安稳。马棕初次去库低300万吨，后续印尼B20方案及马来B10方案，对近月出口利多，但实践出口不及预期，马盘大幅跌落，等候反弹信号呈现。近来中加方面，孟晚舟听证会传言推延，中加联系继续相持，菜油相对坚硬。菜油OI1909：高抛低吸，低位震动

---金属

铜:

1、根本面：供需根本大致平衡，废铜进口受限,2019年4月份，我国制造业收购司理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续坚持在扩张区间；中性。

2、基差：现货47590，基差30，升水期货；中性。

3、库存：5月9日LME铜库存减9225吨至217975吨，上期所铜库存较上星期减17055吨至219679吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运转；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、定论：隔夜起底反弹，短期取得支撑，沪铜1907:逢低做多。

铝:

1、根本面：铝厂环保限产和去产能有商场自己调理，俄铝事情消除；中性。

2、基差：现货14090，基差85，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上星期减27037吨至638030吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运转；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、定论：沪铝打破14000压力，短期坚持强势，沪铝1906：多单持有。

镍：

1、根本面：长时间：不锈钢扩张，镍电池增涨远景好，需求增涨点明显，镍矿供给增速有限，全体供需偏紧。短期：镍矿供给过剩，矿价向本钱线推移。镍铁产值添加趋势不变，重视镍铁价格改动，与电解镍的升贴水状况。不锈钢消费欠安，接下来或许会有检修与减产，对镍铁需求或许削弱。纯镍本身进口窗口翻开，低库存的状况有所改动，对价格支撑力度削弱。硫酸镍产值近期上升，首要仍是轿车工业在6月1日前赶紧出产，6月1日补助撤销方针履行。偏空

2、基差：现货97200，基差2070，偏多，俄镍96700，基差470，中性。

3、库存：LME库存170436，-672，上交所仓单8324，+752，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运转，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、定论：镍1906：震动运转，少数空单持有，重视97000压力。

沪锌:

1、根本面：伦敦4月17日音讯，国际金属统计局(WBMS)发布的陈述显现，2019年1-2月全球锌商场供给缺口3.68万吨，而上一年全年为供给过剩7.16万吨。偏多。

2、基差：现货21230，基差+140；偏多。

3、库存：5月9日LME锌库存较上日添加2725吨至97025吨，5月9上期所锌库存仓单较上日添加395吨至36562吨，偏空。

4、盘面：今天震动走势走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、定论：供给开端呈现缺口；沪锌ZN1906：空单持有