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PTA1909短线偏空操作为主:大越期货5月8早评

发布时间：2019-07-01 浏览次数：194

大越产品方针体系-日内买卖战略

---黑色

铁矿石：

1、根本面:昨日Brucutu矿区运营再次叫停提振商场，现货商场价格上涨，全港成交233.75万吨，唐山限产逐步加码，但全国铁矿日耗仍处高位，铁矿料接下来仍将处于去库情况，工业根本面尚可，但微观危险加大，隔夜外盘金融商场大跌，连铁价格回落，中性；

2、基差：日照港PB粉现货679，折合盘面757.9，基差105.9，贴水率13.97%，升水期货，合适交割品金布巴粉现货价格653，折盘面724.7，基差72.7，偏多；

3、库存：港口库存13437万吨，环比添加11万吨，较上一年同期削减2579万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、定论：商场微观气氛发作大幅改动，工业根本面尚可，在此对立下，铁矿肯定价格处于高位，商场挑选跟从微观回调概率较大，主张保持宽幅震动思路参阅区间620-650。铁矿1909：日内645空，方针625，止损652。

螺纹：

1、根本面：上星期螺纹实践产值再次添加持续创新高，钢材供给压力加大。不过五月份全体限产方针较四月有所收紧，且假日唐山区域传出限产音讯，估计接下来持续产值添加空间不大，需求方面节前需求保持旺季水平，下流成交量均值小幅削减，短期耐性仍存，不过进入五月商场存在冷季预期；中性

2、基差：螺纹现货折算价4284.8，基差517.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个首要城市库存650.42万吨，环比削减3.39%，同比削减8.09%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多翻空，偏空。

6、定论：昨日螺纹期货价格早盘冲高上涨，但尾盘快速回落，各地现货及钢坯价格有小幅上涨，下流建材成交较前日有较大反弹，商场张望心情较重，加上冷季预期，估计本周以震动偏弱为主，操作上主张日内逢高短空为主。

热卷：

1、根本面：近期热卷产值持续上升，供给压力持续存在。不过本周河北山东等地限产办法有所收紧，估计接下来钢材产值添加空间不大，需求方面4月份挖掘机销量创新高，近期家电轿车消费影响方针存在加码预期；中性

2、基差：热卷现货价4070，基差338，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个首要城市库存210.91万吨，环比添加1.18%，同比削减7.7%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、定论:昨日热卷期货价格冲高回落，价格持续保持高位震动，现货价亦有所反弹，热卷现在下流需求一般，现在供给压力较大，操作上主张日内逢高短空为主。

焦煤：

1、根本面：焦炭首轮提涨落地后，焦企焦煤收购积极性添加，矿上焦煤库存不高，部分煤种资源供给偏紧，价格呈现不同起伏上涨；偏多

2、基差：现货商场价1381.5，基差8.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存839.15万吨，港口库存382.5万吨，独立焦企库存769.50万吨，全体较上星期添加5.47万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、定论：焦市心情向好，煤矿近期试探性提价志愿较强，短期焦煤大概率稳中偏强运转。焦煤1909：多单持有。

焦炭：

1、根本面：晋中单个焦企敞开第二轮提涨100元/吨，商场心态较为达观，唐山区域高炉限产情况不及预期，需求上升；偏多

2、基差：现货商场价1950，基差-169；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存452.17万吨，港口库存453万吨，独立焦企56.97万吨，全体较上星期削减10.54万吨，全体库存依旧高位；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、定论：商场心情转好，有单个贸易商拿货略有添加，但短期焦炭高库存情况难以有用去化，焦炭大幅上涨或许性较小，估计仍将偏稳运转，等候后市库存及环保动态。焦炭1909：日内轻仓逢低做多。

动力煤：

1、根本面：上游陕西主产区煤价处于前史高位，下流呈现抵触心情，价格向下传导受阻中性

2、基差：现货616，主力合约基差14.8，盘面贴水偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存636.5万吨，环比添加2.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1536.46万吨，环比添加7.13万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数27.66天，环比削减0.22天偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓：主力净多，多减偏多

6、定论：下流需求保持弱稳，港口询货冷清，上下流不合严峻郑煤1909：前期多单离场暂张望。

---能化

原油1906：

1.根本面：欧盟委员会将德国2019年的GDP增速预期下调0.6个百分点至0.5%，并正告称欧元区经济面对杰出的下行危险；伊朗外长扎里夫：虽然遭到美国制裁，伊朗将依旧出售原油，伊朗和欧盟就答应伊朗出售原油挨近达成协议；中性

2.基差：5月7日，阿曼原油现货价为71.07美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为70.75，基差12.35元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国到5月3日当周API原油库存添加281万桶，预期添加74.4万桶；美国至4月26日当周EIA库存预期添加175万桶，实践添加993.4万桶；库欣区域库存至4月26日当周添加26.5万桶，前值添加46.3万桶；截止至5月7日，上海原油库存为341.4万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线下方；中性

5.主力持仓：截止4月30日，CFTC主力持仓多减;到4月30日，ICE主力持仓多增；中性；

6.定论：当时国际环境严重，多空要素交错，原油价格较为动乱，投资者需注意短期危险，重视今晚EIA库存数据，长线多单张望，短线475-485小单逢低做多

甲醇1909：

1、根本面：甲醇商场涨跌纷歧，港口随期货报盘上扬，业者心态尚可，略低亦有，山东早间开盘部分上探，业者心态随行，华中区域稳中小涨，出货尚可，华北山西区域全体上探；西北区域弱势运转，陕西、内蒙古区域甲醇干流辅导价格南北线1820元/吨邻近，履行长约为主。估计本周或存在区域性走势；中性

2、基差：现货2330，基差-119，贴水期货；偏空

3、库存：到5月2日，江苏甲醇库存在56.88万吨（不加连云港区域库存），较上星期四（4月25日）下调3.42万吨，跌幅在5.67%；全体来看沿海区域（江苏、浙江和华南区域）甲醇库存持续下降至83.93万吨，与上星期四（4月25日）比较下降3.02万吨，跌幅在3.47%；中性

4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、定论：甲醇设备春检挨近结尾，未能显着带动价格上行，但煤价的进步使得空头下方空间有限，商场忧虑伊朗制裁后和伊朗货品的很多流入约束上行，长线多单张望，短线2430-2480区间操作

纸浆：

1、根本面：国内4月纸浆库存环比下滑11%，库存正在逐步去化，但下流消费依旧偏弱，纸制品赢利率全体欠安；偏空

2、基差：5月7日，针叶浆交割智利银星山东区域商场均价为5275元/吨，SP1909夜盘收盘价为5124元/吨，基差为151元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，4月国内青岛、常熟、保定纸浆库存算计约158.786万吨，较3月下旬削减11%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运转，20日线向下；偏空

5、定论：现在国内纸浆库存仍处于高位，下流纸制品赢利率欠安，消费全体偏弱，在需求无显着改进布景下，浆价难取得有用支撑。SP1909：前期空单减持

燃料油：

1、根本面：5月运抵新加坡的燃料油或低于4月，BDI指数暴升，燃料油夏日旺季需求显现，新加坡商场好转痕迹增多；偏多

2、基差：5月6日舟山保税燃料油为429.5美元/吨，FU1909夜盘收盘价2814元/吨，基差为157.64元，期货贴水现货；偏多

3、库存：依据IES新数据，截止2019年5月1日当周，新加坡燃料油库存数量为371.28万吨，环比上星期下降3%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运转，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、定论：受需求添加而供给收紧的预期影响，新加坡高硫燃料油商场有所复苏；国际原油动摇添加，短期沪燃估计震动为主。FU1909：日内轻仓试多

天胶：

1、根本面：供给未有显着削减，供给过剩，偏空

2、基差：17年全乳胶现货11300，基差-560，现货贴水期货；偏空。

3、库存：上期所库存高位；偏空。

4、盘面： 20日线走平，价格20日线上运转；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空。

6、 12000处空单测验。

塑料

1、根本面：国际原油夜间走弱，19年预期国外供给增量大，09合约盘面根本平水，进口赢利下降，进口乙烯单体持续走弱，现货价格较上一买卖日稳，石化库存小长假累库多，全体偏空，去库进程重复，下流农膜弱，神华拍卖PE成交率43%，LLDPE华北成交8205，华东成交无，偏空；

2、基差：LLDPE华北现货8250，主力合约1909基差-15，期货升水0.2%，中性；

3、库存：石化厂家库存97.5万吨，偏空；

4、盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价坐落20日线下，偏空；

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6、定论： L1909短期偏弱，日内逢高抛空操作；

1、根本面：国际原油夜间走弱，19年预期国内设备投产值多，但9月前有部分设备投产拖延，09合约盘面贴水，进口赢利为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯降，现货价格较上一买卖日稳，石化库存小长假累库多，全体偏空，去库进程重复，下流BOPP赢利稳，神华拍卖PP成交率82%，均聚拉丝华东成交8705，华南成交8775，中性；

2、基差： PP华东现货8750，主力合约1909基差99，期货贴水1.1%，偏多；

3、库存：石化厂家库存97.5万吨，偏空；

4、盘面：主力PP 1909合约20日均线向上，收盘价坐落20日线下，中性；

5、主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；

6、定论：PP1909短期震动，日内震动操作；

PTA：

1、根本面：PX新设备投产对下半年PX供给压力忧虑显着，PX价格依旧偏弱为主，现在估计5月供需偏平衡，去库库存较小，后期重视PX跌落及聚酯现金流紧缩对其负荷的反应。偏空。

2、基差：现货6615，基差731，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、定论：PTA短线震动偏弱运转为主。PTA1909:短线偏空操作为主。

MEG：

1、根本面：MEG肯定价格偏底，跟着煤制MEG设备检修，供需有所好转，乙二醇港口库存回落，利多价格。可是港口库存偏高和下流需求负反应还在堆集，也约束价格上涨空间，估计短期乙二醇震动为主。中性。

2、基差：现货4500，基差-78，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港区域MEG港口库存约136.8万吨，环比上期削减5.0万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、定论：短期乙二醇震动为主。EG1906:前期空单获利减持张望为主。。

---农产品

白糖：

1、根本面：印度到4月30日产糖3212万吨，同比添加93.6万吨。18/19榨季泰国到4月15日产糖1442万吨，同比添加4%。2019年3月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖989.7万吨；全国累计销糖489万吨；销糖率49.41%（上一年同期41.3%）。2019年3月我国进口食糖6万吨，同比削减32万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5305，基差167（09合约），升水期货；中性。

3、库存：到3月底18/19榨季工业库存500.7万吨；偏多。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、定论：多家剖析组织对18/19年度给出都是供给过剩，而19/20年度供给有缺口，中长时间根本面往利好方向展开。白糖接连跌落之后回到前期震动区间，不行盲目杀跌，下方5000邻近支撑较强，多单可逢低吸纳。

棉花：

1、根本面：5月7日国储拍卖成交100%，成交均价14614元/吨，折3128价格16041元/吨。我国农业部4月猜测棉花供需平衡表18/19产值604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。3月进口棉花15万吨，同比添加40%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15613，基差38（09合约），升水期货；中性。

3、库存：我国农业部18/19年度3月估计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：定论：轮储100万吨，增发80万吨，近期方针偏空。短期震动回落，检测前期低点邻近支撑，短期15200-15600区间震动。

豆粕：

1.根本面：美豆低位震动上升，技术性反弹，南美大豆丰登和音讯面约束豆类价格，短期震动偏弱。国内豆粕低位上升，体现强于美豆，近期音讯面利多国内，需求端因为豆粕对菜粕和杂粕的代替体现尚好，但巴西大豆到港旺季到来，约束价格反弹空间。国内大豆供给中期保持富余预期。中性

2.基差：现货2530，基差-160，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存65.76吨，上星期62.22万吨，环比添加5.69%，上一年同期121.58万吨，同比削减45.91%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单添加，资金流出，偏空

6.定论：美豆短期偏弱，估计800关口上方震动，南美大豆丰登约束价格；国内豆粕低位震动上升，音讯面多空交错，春节后非洲猪瘟影响逐步衰退，后市重视南美大豆收割及出口进程和音讯面。

豆粕M1909：短期2600邻近震动，张望为主。期权买入宽跨式战略。

菜粕：

1.根本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0约束盘面，进口油菜籽库存库存回落，现货商场菜粕需求有所好转，油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫又出问题影响菜籽上升，但进口压榨赢利杰出，到港或逐步康复约束盘面。菜粕价格全体震动偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成代替约束菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2170，基差-39，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存3.67万吨，上星期4.3万吨，环比削减14.65%，上一年同期4.57万吨，同比削减19.7%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单削减，资金流出。偏空

6.定论：菜粕全体区间震动，进口油菜籽加工赢利尚可，菜粕库存较低和加拿大进口约束炒作短期完毕，后续重视加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2200邻近震动偏强，短线张望。

大豆：

1.根本面：美豆低位震动上升，技术性反弹，南美大豆丰登和音讯面约束豆类价格，短期震动偏弱。国内大豆价格根本保持稳定，东北区域大豆蛋白含量较往年略低约束价格。近期盘面震动上升，但国产大豆全体需求情况欠安，国产大豆和进口大豆价差拉大约束国产大豆价格。中性

2.基差：现货3350，基差-46，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存425.66万吨，上星期372.8万吨，环比添加14.18%，上一年同期397.74万吨，同比添加7%。偏空

4.盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单添加，资金流出。偏空

6.定论：美豆震动偏弱连续，后续重视音讯面和南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震动上升。微观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，招引逢低买盘。

豆一A1909：短期3400邻近震动偏弱，短线张望为主。

---金属

铜:

1、根本面：供需根本大致平衡，废铜进口受限,2019年4月份，我国制造业收购司理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点，持续保持在扩张区间；中性。

2、基差：现货48355，基差65，升水期货；中性。

3、库存：5月7日LME铜库存增1800吨至230075吨，上期所铜库存较上星期减17055吨至219679吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运转；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、定论：隔夜沪铜连续跌落，微观面比较失望，沪铜1906:逢高做空。

铝:

1、根本面：铝厂环保限产和去产能有商场自己调理，俄铝事情消除；中性。

2、基差：现货14060，基差165，升水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上星期减27037吨至638030吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运转；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、定论：沪铝打破14000压力，短期保持强势，沪铝1906：逢低做多。

镍：

1、根本面：长时间：不锈钢扩张，镍电池增涨远景好，需求增涨点明显，镍矿供给增速有限，全体供需偏紧。短期：镍矿供给过剩，矿价向成本线推移。镍铁产值添加趋势不变，重视镍铁价格改动，与电解镍的升贴水情况。不锈钢消费欠安，接下来或许会有检修与减产，对镍铁需求或许削弱。纯镍本身进口窗口翻开，低库存的情况有所改动，对价格支撑力度削弱。硫酸镍产值近期上升，首要仍是轿车工业在6月1日前赶紧出产，6月1日补助撤销方针履行。偏空

2、基差：现货98475，基差2005，偏多，俄镍96850，基差380，中性。

3、库存：LME库存172788，-114，上交所仓单7572，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运转，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、定论：镍1906：震动偏空，少数空单持有，重视97000压力。

沪锌:

1、根本面：伦敦4月17日音讯，国际金属统计局(WBMS)发布的陈述显现，2019年1-2月全球锌商场供给缺口3.68万吨，而上一年全年为供给过剩7.16万吨。偏多。

2、基差：现货21730，基差+110；偏多。

3、库存：5月7日LME锌库存削减25吨至87750吨，5月7上期所锌库存仓单较上日削减77吨至36166吨，偏多。

4、盘面：今日震动反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、定论：供给开端呈现缺口；沪锌ZN1906：多空重复，张望为主。