国债期货：期债或震荡为主 0725

证书编号：Z0002804

【观点与策略】

期债或震荡为主。TS1909支撑位100.100元，压力位100.300元；TF1909支撑位99.500元，压力位99.900元；T1909支撑位97.850元，压力位98.440元。流动性方面，央行未开展逆回购操作，今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元；政策方面，稳外贸政策密集出台，包括提升出口退税率，扩大出口信用保险保单融资规模等，期债或震荡为主，回踩20日均线。

【昨日国债期市】

2年期国债期货主力合约TS1909开盘100.225元，最高100.225元，最低100.195元，收盘100.200元，下跌-0.035元，跌幅-0.03%，振幅0.030元，成交2306手，较昨日增加300手，持仓4733手，减仓198手。5年期国债期货主力合约TF1909开盘99.785元，最高99.785元，最低99.700元，收盘99.700元，下跌-0.105元，跌幅-0.11%，振幅0.085元，成交5710手，较昨日减少1841手，持仓22123手，减仓793手。10年期国债期货主力合约T1909开盘98.305元，最高98.320元，最低98.135元，收盘98.145元，下跌-0.195元，跌幅-0.20%，振幅0.185元，成交29500手，较昨日减少7248手，持仓71241手，减仓3043手。

【昨日国债现市】

2年期活跃CTD券为160021.IB，IRR为2.09%，5年期活跃CTD券为170006.IB，IRR为0.90%，10年期活跃CTD券为180011.IB，IRR为0.79%，目前R007约8%。

利率债市场收益率除个别期限外整体小幅上行。具体来看，SKY_3M下行2BP至2.19%；中债国债收益率曲线2年期稳定在2.78%；SKY_10Y上行2BP至3.17%。信用债曲线收益率除个别期限外整体小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限上行1BP至2.69%，3年期收益率稳定在3.60%，5年期上行2BP至3.93%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期收益率下行1BP至9.71%。

货币市场方面，7月24日银行间质押式回购市场共成交33448亿元，增加8.24%。其中，隔夜收于2.48%，较前一交易日下跌7bp，7天收于8.00%，较前一交易日下跌700bp；中期方面，14天收于3.20%，较前一交易日下跌29bp；长期方面，1个月收于3.89%，较前一交易日下跌44bp.3个月收于2.85%，与上一交易日持平。

【财经资讯】

7月24日，央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019年7月24日不开展逆回购操作。

【市场观察】

人民币汇率方面，人民币兑美元中间价调贬42个基点，报6.8860。

沪深两市整体上行，上证综指上涨23.33点(或0.80%)至2923.28点，深证成指上涨90.47点(或0.99%)至9266.30点，创业板指上涨18.79点(或1.22%)至1553.72点。

【技术分析】

技术上，TF1909下跌，截止收盘日K线收于20日线上方，目前20日线走平，K线位于布林带上轨附近，布林带轨距扩大，MACD指标动能柱红色，DIFF线和DEA线在零轴上方，KDJ指标接近超买区域。TS1909、T1909全天走势与TF1909相似。