短期甲醇慎重偏弱:中信期货5月28早评

微观战略

今天商场重视：

重视微观事情

瑞士季度GDP

美国月咨商会顾客决心指数

日本财政大臣麻生太郎讲话

全球微观调查：

再现负增长，我国4月工业企业赢利同比下降3.7%。国家统计局发布的数据闪现，我国4月规划以上工业企业完毕赢利总额5153.9亿元，同比增速下降3.70%，较前值13.90%呈现显着回落。在41个工业大类职业中，27个职业赢利总额同比添加，14个职业削减。因为4月1日起施行增值税税率下调，导致4月份部分工业产品需求在3月份提早开释，加之同期基数较高，使得4月工业全体呈现承压态势。

我国央行、外汇局发布存托凭据跨境资金办理方法，鼓舞运用人民币进行跨境收付。5月27日，为标准存托凭据跨境资金办理，我国人民银行、国家外汇办理局拟定了《存托凭据跨境资金办理方法（试行）》。现予以发布，自发布之日起施行。其间说到，鼓舞存托凭据事务运用人民币进行跨境收付，并经过人民币跨境付出体系（CIPS）完毕跨境人民币资金结算。

姑苏下狠心控房价上涨：全年涨幅方针5%，得不到操控7月调控“立刻加码”。5月24日举办的姑苏房地产职业座谈会指出，如姑苏楼市的几大方针得不到操控，7月后调控会立刻加码，包含扩大限售规划，进步外地人购房需求的社保门槛等；清晰姑苏一切项目预售存案价不得超越4万元/平方米，单个区域内新存案价格不得超越现在同类在售项目高存案价格。4月底姑苏房地产价格指数进步5%，已超越姑苏全年调控方针5%的边界。

日美商洽完毕 两边未就买卖商洽本质问题达到共同。北京时间5月27日周一，日本首相安倍晋三与到访的美国总统特朗普在东京迎宾馆举办商洽。两边承认日美同盟联系，但商洽未就日美买卖商洽中两边关怀的本质性问题达到共同。在近3小时商洽完毕后的新闻发布会上，安倍晋三表明，日本企业对美国经济奉献大，正设法与美国达到买卖协议。尽管安倍活泼表态，可是特朗普仍旧指出，美国同日本的买卖失衡规划大到“难以置信”，他的买卖商洽的方针是削减逆差，期望美国出口产品在日本有公正的位置。

欧盟回应美国：按配额出口轿车不行承受。欧盟回绝特朗普政府提出的任何“自动出口约束方法”，必要时会对200亿欧元（224亿美元）的美国产品，包含卡特彼勒公司货车、Xerox打印机以及新秀美行李箱等加征报复性关税。瑞典买卖部长Ann Linde周一表明，100%对立按配额出口；法国外交部次官Jean-Baptiste Lemoyne也表明，欧盟恪守WTO惠国待遇准则，回绝按配额出口。所谓“自动出口约束方法”，能够简略理解为：让欧盟在轿车及零配件出口到美国时施行配额，超越限额即自行中止出口。该条款早在上世纪80年代就废弃，因为其违反了WTO惠国待遇准则。

近期热门追寻：

美联储加息：美联储“三把手”、在职期间为FOMC票委的纽约联储主席威廉姆斯在5月22日周三讲话称，美国经济状况仍旧“十分杰出”，通胀压力“根本上不存在”。他表明，自己“充沛意识到”美联储现已落后于通胀方针，但并不以为现在或近期需求经过改动利率方针来应对低通胀。

从来有“联储大鸽”之称的偏鸽派官员、美国圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表明，假如通胀没有回到预期水平，美联储或许需求降息。布拉德是近年来首位提出降息的美联储高官，而且他还十分坚决自己的降息态度。

点评：3月议息会议美联储持续加强鸽派预期，将在后期下降缩表规划，美联储加息方针的边沿放缓，值得严密重视。

金融期货

流动性：短端易上难下

观念：昨日受包商银行事情影响，资金利率大幅上移，DR007上行22.54bp，商场忧虑兑付资金无法到位或许引发连锁反应，并影响银行间的正常买卖，这是昨日利率上行的主因。但就在昨日，包商银行保管细则出炉，其间说到保管组正对大额债权人进行洽谈，并按必定份额进行偿付，这也使得资金面急剧收紧的或许性大幅下降。但跟着月末接近以及商场关于信誉的忧虑无法消除，短端仍旧易上难下，本周估计仍偏紧。

股指：股指缩量特色未变，短线震动连续低吸

逻辑：昨日A股早盘窄幅震动后，午间靠券商板块的暴力上涨带动商场心情，叠加电子计算机体裁的活泼，带动股指大幅收涨，上证综指终究收于2900点下方。从昨日行情来看，咱们以为并未改动短线震动的观念，原因源于一是6月G20会议前的窗口期，中美买卖争端对商场仍有事情型扰动；二是两市缩量的特色未有改动。不过关于中长时间，考虑到人民币中心价大幅上调，价值下降预期进一步下降，具有进一步托底效应。因而，在现阶段震动期间，连续坚持低吸战略。

操作战略：持有&低吸

危险：1）美股崩盘；2）中美经贸商洽；3）人民币汇率

期债：信誉危险转向流动性危险，商场心情冲击较大

逻辑：遭到包商银行被保管的影响，昨日商场反应较为剧烈。首要反应在资金面上，央行尽管净投进800亿可是流动性依然严重，商场全体融出较少。期债低开低走，现券交投较弱，商场全体张望心情较重。其次遭到影响大的是同业存单，成交量骤减，一些资质较差的农商行存单遭到兜售。商场呈现信誉危机转向流动性危机的局势，债市面对较大冲击。因为现在包商同业事务暂停，5000万以上的负债需求协商处理，商场资金利率或许将持续上移。短期内不主张博弈方向，现券持有者进行期债对冲套保为宜。

操作主张：张望，现券持仓进行对冲套保

危险：1）经济数据大幅超预期；2）买卖抵触改动；3）流动性呈现改动

黑色建材

1、钢材：现货价格持稳，建材成交量尚可。本周南边多地迎来降雨气候，对下流工地有必定影响；当时供需两旺格式连续、多空要素并存，基差收敛后，钢价短期震动收拾。中期来看，受地产支撑，微弱的终端需求有望连续，本钱端体现坚硬，限产有收紧预期，估计钢价将震动偏强运转。

危险要素：需求季节性回落、钢材产值持续攀高、库存去化不及预期（下行危险）

2、铁矿：现货价格大幅上涨，现货成交同步放量。需求端高炉出产稳中有升，需求连续高位，尽管从发货量计算，近期到港估计小幅上升，但港口库存仍将坚持去化走势，短期内连续偏强体现。

危险要素：巴西复产开展加快；钢厂环保限产晋级。

3、焦炭：第三轮提涨落地，单个焦企酝酿第四轮提涨。近来山西环保查看较多，实践限产力度较弱，产值影响有限，山西环保“回头看”问题整改方法没有出台。下流高炉限产亦较少，焦炭供需两旺，库存持续去化，根本面并未恶化。但前期价格上涨过快，期货升水较多，且环保预期没有实现，估计短期焦炭将坚持震动。

危险要素：山西环保不及预期，高炉限产超预期，终端需求走弱。

4、焦煤：高硫主焦、肥煤等煤种价格上涨。国内煤矿监管趋严，产值受限，加之进口总量操控，供给端增量有限，资源相对紧俏。下流焦炉开工率坚持高位，焦煤需求全体安稳。获益于焦炭提涨落地，焦煤价格跟涨，加之本身供给偏少，根本面较好。估计短期焦煤现货价稳中有涨，期货价格将坚持震动。

危险要素：煤矿产值添加，进口煤放松，终端需求走弱。

5、动力煤：产地安全查看力度不减，产能开释有限，呼铁局运费下调，但坑口商场仍旧较为达观，倒挂仍旧存在；新动力发力对火电冲击较强，对电厂煤炭日耗影响较为显着，连累煤炭商场需求，助推电厂库存被迫累积，商场心情转弱。全体来看，短期内煤炭商场难有显着对立激化，估计坚持窄幅震动的格式。

危险要素：库存高位坚持，微观不及超预期。

6、玻璃：在近期现货价格提涨，厂家出库速度放缓的状况下，部分区域企业现货价格有所松动，以添加出库为主。现在出产线库存再次呈现反弹，叠加出库速度放缓，供给不断添加，库存后期仍有持续上升或许。在梅雨季节接近，以及基差处于同期低位的状况下，期价有较大的回调危险，短期或震动偏弱。

危险要素：需求大幅发动、房地产方针松动。

7、硅铁：当时在钢材供需两旺的状况下，高炉和电炉开工率均不断攀升。在大都钢厂上个月钢招增量不大的状况下，估计本周开端的6月投标在量上或有进步。但因为当时硅铁供给处于高位，估计需求拉动对价格进步有限。现在交割库存接近开释，在现货价格持续走跌前，期价或震动为主。

危险要素：钢价持续坚硬，钢厂高炉开工率坚持高位（上行危险）；产值依然高位，质料和钢材价格跌落（下行危险）。

8、硅锰：从昨日北方某大型钢铁集团发布的投标量来看，需求有必定程度上升。但因为现在锰矿库存攀升，导致锰矿价格不断松动以及当时硅锰供给不断攀升的状况下，行将开端的钢招价格或持续下降，而期价或震动偏弱对此预期进行反映。

危险要素：钢厂高炉开工坚持高位，矿价止跌上升。

动力化工

原油：美国暴雨阻止炼厂开工，裂差上行跨区价差走扩

逻辑：昨日油价跌后上升，跨区价差大幅走扩。上星期美国中部区域强降雨引发洪水，产能15.5万桶/日的HollyFrontier炼厂关停，运能32万桶/日的Pony Express原油管道部分区段关停。火车改道原油铁路运输放缓。今春中西部区域持续降雨，导致炼厂开工制品供给需求遇阻。全美炼厂开工持续低位，PADD2区炼厂加工降至五年同期低。开工低位施压原油需求，提振汽柴赢利。估计未来两周仍坚持高降雨，重视对本周及下周EIA炼厂开工及原油库存数据影响。

展望后市：1）地缘抵触危险短期回落，中期影响仍旧向上。伊朗和委内瑞拉制裁导致原油产值出口大幅下行，短期难见缓解。2）短期美国存在累库压力，中期供需驱动坚持向上。三季度若欧佩克坚持超量减产，全球油品需求旺季将供给较强根本面支撑。3）金融体系危险压力向下。若中美抵触晋级对全球经济造本钱质影响，将对美油构成来自金融端的体系性压力。战略逻辑：1）单边暂时张望：供需支撑向上，金融压力向下，暂未构成共振。2）布油月差多单续持：需求旺季降临，支撑中期月差。3）跨区价差多单持有：累库来自美国，减产来自非美。

战略主张：Brent 1-6月差多单持有; Brent-WTI价差多单持有

危险要素：沙特增产；美股大跌

沥青：马瑞到港激增沥青远月承压，利空未实现前偏慎重

逻辑：上星期在原油下挫叠加六月马瑞原油到港激增布景下，沥青远月坍塌，六月马瑞原油贴水大概率下调，经过商场体现来估测贴水下调起伏较大，原油企稳，五月沥青需求大概率环比四月向好，尽管远月合约大跌反映了原油叠加马瑞油激增的实际，可是贴水下调起伏不知道，沥空未实现前偏慎重。

操作战略：张望

危险要素：上行危险：原油大涨；下行危险：持续时间长的大规划降雨，炼厂检修大降

燃料油：原油企稳后燃油小幅反弹，洋山仓单刊出1.27万吨

逻辑：日内原油企稳，周一洋山仓单刊出1.27万吨，内盘Fu触底小幅反弹。当周原油大跌后燃料油远期曲线愈加峻峭，近期新加坡380贴水、裂解价差触底反弹，三地库存环比下降或代表燃料油需求逐步康复。四月燃料油供给全体呈现下降态势（俄罗斯、中东各国），结合BDI指数年内新高，未来需求好转供给持续下降是大概率事情，燃料油裂解价差低位具有必定的反弹驱动。

操作战略：逢低多

危险要素：下行危险：原油大幅跌落，新加坡到港船货添加

甲醇： 根本面偏弱格式下，短期甲醇慎重偏弱

逻辑：近期盘面弱企稳，根本面改动不大，处于稍偏弱格式，2400以下亦多少存在一些支撑，盘面持续坚持基差动摇而改动，低位区间震动概率偏大；后市去看，中期主要是重视MTO新产能和恒力MTBE设备是否顺畅开释，加快甲醇库存去化，别的还有大唐MTP6月是否复产，中期内给甲醇带来支撑，但长时间上仍不容达观，首要是PP在6月份面对检修利多出尽且7月前后新产能会集开释，压力显而易见，经过MTO传导至甲醇。全体而言，甲醇短期坚持基差动摇，中期或因需求上升存偏强或许，但长时间会跟从烯烃偏弱。

操作战略：偏弱慎重，09合约PP-3*MA价差缩窄或再次出场

危险要素：

上行危险：检修意外增多，国内微观利好开释

LLDPE：对立暂不杰出，短线或连续震动

逻辑：期货低位震动，现货连续上星期会集补库后的弱势。就根本面而言，PE暂时乏善可陈，但对立也不是特别大，供给端国内泊车设备已连续重启，但到港削减还会持续，现在进口窗口也仍未翻开，需求端则依然遭到冷季与失望预期的约束。咱们以为现在价格对利空现已有必定程度吸收，破位危险暂时不大，后续重视供需对立是否会再度堆集，下方支撑7400，上方压力8000。

操作战略：多L09空PP01持有。

危险要素：

上行危险：进口压力减轻、中美买卖商洽转暖

下行危险：买卖战对经济连累超预期

PP：中线趋势仍不达观，但利空堆集暂时略逊于预期

逻辑：期货低位震动，现货连续上星期会集补库后的弱势。从趋势上来说，根据检修设备重启、新设备投产与需求连续弱势的判别，咱们对PP价格的展望仍偏失望，不过考虑到近期呈现了一些方案外泊车，新设备投产也并不如预期顺畅，估计短线下行动能或许还不是特别足够，震动或弱反弹都在情理之中，主张坚持耐性，下方支撑7800，上方压力8350。

操作战略：单边等候高点做空，跨期PP 9-1反套进场。

危险要素：

上行危险：年头钱银宽松效果闪现，下流需求仍具耐性、中美商洽转暖

下行危险：买卖战对经济连累超预期、新设备投产顺畅

PTA：聚酯产销短期提振，PTA走势上行修正加工费

逻辑：昨日PTA显着走高，呈现出触低反弹态势。一方面，PTA加工费在前期的跌落中被紧缩，盘面加工费回到800元/吨邻近，本钱端没有进一步跌落前，短期紧缩空间已不多。另一方面，聚酯产销提振需求，前期下流补货志愿被偏空的商场预期紧缩，但编织环节的质料库存并不高，心态的改动简单构成补库需求的呈现。此外，蓬威石化的检修抵消了一部分四川晟达投产的冲击。因而，PTA供需转弱的脚步略有放缓，给PTA价格构成一些喘息机遇。全体而言，多空交错下，PTA呈区间震动走势。

操作战略：张望。做空PTA加工费。

危险要素：

利多要素：原油价格大幅上涨，PX、PTA供给量大减，聚酯需求冷季不淡。

乙二醇：乙二醇供需拐点未到，上行空间或有限

逻辑：近来乙二醇期价小幅上升，在乙二醇必定价格偏低的状况下，价格弹性添加，若阶段性利空削弱，呈现小波反弹的状况属正常。短期利空的削弱，一是乙二醇高库存的持续回落、煤制开工率的下降、台湾设备的检修等，令短期供给压力略有平缓，二是聚酯产销的上升，令短期供需格式略有转好痕迹。但咱们以为，乙二醇上行空间有限，高库存短期难回转，检修的设备终将回归商场，加上聚酯冷季规则效果，供需难显观念，此外原油价格的偏弱，都将约束着乙二醇价格上升高度。

操作战略：张望。中长时间坚持反弹沽空思路。

危险要素：

利多要素：油价持续走高，下流需求冷季不淡，乙二醇库存大幅下降

PVC：供需预期由盛及衰，坚持偏弱区间震动

逻辑：PVC昨日走势偏弱，出厂价与现货端价格均有下行，本钱端持续走低。供给端，5月上半月检修的企业大都依照方案复产。需求端呈现缓慢回落态势。供需视点看，阶段呈现回落的态势。作为前期炒作的要点项目“会集检修”现在现已实现，供给减缩根本现已抵达高峰。产业链中能体现这一利多的PVC出产企业也已呈现缓慢降价的行为，因而可见，如无进一步的音讯支撑，“会集检修”这一炒作根本现已完毕。而现在看，预期会大幅消化的库存，这5月期间也没有呈现加快去库。因而，阶段PVC需求盘整消化。技能端看，PVC调整趋势显着，归纳根本面考虑的本周下行空间现在看在6700左右。坚持本周震动偏弱格式，期货难有大波段的趋势行情。下方支撑6700，上方压力6950。

操作：趋势买卖在6700-6950区间内买卖。9-1套利择机离场。

危险要素：

利多要素：买卖商洽有开展，金融商场风偏进步。化工事端后续处理强度加大。

利空要素：下流开工的快速回落。新增设备的投产。微观预期大幅转弱。

纸浆：持续跌落后商场短期需求喘口气，空头慎重持有

逻辑：昨日纸浆期货小幅反弹，根本面看，阶段无显着改动，仍旧是偏弱需求下的自动去库发生的下行驱动。外商调价在银星、明星调价后就堕入沉寂，其他供给商并没有及时更进。阔叶持续一周的阶段企稳。短期看，针叶内盘加快跌落，但其他方针呈现趋稳现象，加之国内股市呈现反弹，金融商场气氛有所企稳，因而，短期纸浆期货存在反弹或许。反弹需求主要是修正纸浆本身的超跌的技能方针，但根本面逻辑上没有见回转驱动。操作端，纸浆期货下行趋势仍旧，技能上存在底部违背，空头持有，打破10日均线可现技能性离场。

操作：空头持有，向上打破10日均线止损。

危险要素：

利多危险：纸厂加快涨价及质料收购；微观气氛好转。

有色金属

铜：现货清淡下流刚需为主，沪铜震动收拾

逻辑：现货清淡下流刚需为主成交相持。上海保税区铜库存坚持高位，然因为上游扰动加重，铜精矿TC下滑，可是跟着炼厂检修及交通运输改进，估计精矿TC持续下行空间不大。而且外贸进出口疲弱，内需仍有待调查，沪铜恐将震动收拾。

操作主张：偏空操作；

危险要素：库存添加

铝：突发事端影响供给，支撑铝价偏强运转

逻辑：有色板块受火灾这一突发事端影响，锌价报复性拉涨，日内铝冲高回落。质料端氧化铝上涨显着放缓，但仍旧腐蚀着电解铝职业的赢利，电解铝复产进程缓慢，在产产能仍低于去年同期。突发的河南神火火灾使得25万吨产能关停，进一步紧缩供给，影响铝价偏强运转。

操作主张：区间操作；

危险要素：山西停产收拾持续；海德鲁复产再生波涛。

锌：沪锌期货近强远弱格式再次闪现，中期锌价弱势下行格式未改

逻辑：根据5、6月国内锌供需格式转弱的预期，短期国内锌锭社会库存去化节奏有望放缓，并有转为累库或许。此外，后期 LME锌进一步交仓预期仍较强，LME库存支撑已转弱。微观方面，现在持续要点重视中美买卖抵触的开展动态。总的来看，供需格式转弱下，中期锌价下行趋势有望连续。

操作主张：空单持有；买铜卖锌，买铝卖锌

危险要素：美元指数大幅动摇，微观心情显着改动

铅：铅价再度弱势调整，现在重视16000元/吨的支撑体现

逻辑：现在来看，年中财报预期略有闪现，铅蓄电池企业开工率小幅上升，但全体铅消费疲弱态势难改。供给方面，本周江西区域再生铅环保影响或削弱，不过因为锻炼赢利维保，估计全体开工上升起伏也不大。而后期进口铅流入或添加，将必定程度加大国内供给。总的来看，国内铅供需两弱格式或难改，估计短期或低位震动。

操作主张：张望

危险要素：环保限产超预期

镍：下流张望为主，期镍强势震动

逻辑：上星期进口盈余空间封闭，镍铁厂供给进程持续。而需求端方面，不锈钢本周价格又呈现了无力暗跌状况，周五遭到镍价影响有所心情好转，需求持续重视持续性。上星期期镍呈现巨大动摇与拉升，而且遭到音讯面影响极大。期镍今天坚持震动强势震动，夜盘有所回落，现货商场下流关于现在价格承受程度有限。本周期镍会有较大的回踩预期，但一起回落起伏或许相对比较有限，操作上坚持短线操作。

操作主张：短线操作

危险要素：黑色系体现微弱，微观利好超预期

锡：成交气氛有所回暖，期锡较大反弹

逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑依然对锡价有所支撑，近期进口数据下降显着，一起国内年头至今产值也坚持下降。而现货商场方面，今天成交气氛有所回暖。今天期锡在长时间回落后呈现了较大反弹行情，现在期锡坚持全体震动格式，趋势操作上暂时坚持张望。

操作主张：趋势买卖持续张望

危险要素：矿山受环保影响关停。

贵金属：外盘休市数据清淡，贵金属震动收拾

逻辑: 中美买卖抵触暂无平缓痕迹，焦点转向高技能企业制裁壁垒，避险心情仍旧。但是英国内部对脱欧不合仍存，导致欧系钱银持续下滑，美元较为强势，约束贵金属涨势。现在全球经济开展势头弱化，美联储暂停季度性加息，恰当安定其资产负债表规划，中性利率下移，全体来看仍是较为利好黄金的保值增值特点。

操作主张：低位多单持有

危险要素：美国远期利率曲线β上扬

农产品

油脂：5月马棕产值或下降 估计近期油脂价格坚持底部震动

逻辑：世界商场，5月马棕出口估计向好，产值下降，库存或持续下滑，利多油脂商场。国内商场，上游供给，豆油菜油库存添加，棕榈油库存小幅下降，油脂全体供给压力仍存。下流消费，气候转暖棕榈油消费改进，油脂全体仍处于消费冷季。综上，中美、中加买卖联系仍存不确定性，支撑油脂商场，但油脂供给压力仍较大，估计近期棕油、豆油价格坚持底部震动，菜油价格震动偏强。

操作主张：做空油粕比

危险要素：原油价格大幅跌落，中美买卖联系平缓，连累油脂价格

棕榈油：震动

豆油：震动

菜油：震动偏强

蛋白粕： 油厂检修预增，蛋白粕上行创近期新高

逻辑：美豆耕种开展偏慢，美豆上涨，蛋白粕体现强势，短期或连续反弹走势。中美买卖战晋级，中加联系仍严重，我国对美豆进口量、对加菜籽进口量估计仍坚持低位。下流需求受非洲猪瘟影响估计下降，但鱼类饲养相对利多粕类价格。估计蛋白粕短期仍坚持强势。

操作主张：逢低布多，多单续持。

危险要素：中美买卖商洽好转，利空粕类商场。

豆粕：偏多

菜粕：偏多

白糖：糖会后，远月持续下挫

逻辑：近期，撤销配额定关税这一音讯引发商场大跌，远月跌幅显着，因进口本钱将大幅下降；南边甘蔗压榨进入结尾，产值估计在1070万吨左右，与糖协前期预估共同。近期，微观及方针不确定性大，给郑糖带来搅扰；广西甘蔗商场化，加重了商场不合。5月22日后，配额定关税下调，估计后期食糖进口量加大。咱们以为，后期估计产销状况仍要偏快，近月难有深调，远月受关税下调影响，难有上涨。外盘方面，原糖或已见底，中期仍处于低位震动偏强态势，现在配额定进口赢利现已翻开；巴西方面，新榨季开端，产糖量估计有所添加；印度出产开展较快，产值或高于预期，但要重视印度出口状况；泰国产糖量同比仍增。从大周期来看，郑糖虽处于熊市后期，但熊市仍未走完。

操作主张： 5月空单持有，重视1-5正套机遇。

危险要素：进口方针改动、极点气候、私运严控

震动

棉花：郑棉短期超跌 仓单流出支撑底部

逻辑：国内方面，中美经贸远景不确定，下流订单惨白，新疆遭受低温多雨气候，晦气棉苗成长；配额增发叠加储备棉轮出，年度内棉花供给富余，郑棉仓单性价比高，持续流出；现货商场棉价指数走弱，纱线价格走势趋弱。世界方面，中美经贸远景不确定，USDA新年度供需陈述利空，美棉承压下行，近期跌势暂缓；印度国内棉价震动运转。归纳剖析，长时间看，新年度全球棉花供给富余，棉价向上难有靓丽体现；短期内，中美经贸远景不确定，下流订单惨白，新疆低温气候晦气棉苗成长，郑棉仓单流出，多空交错，郑棉或筑底走势。重视国内调控方针及中美经贸远景。

操作主张：张望

危险要素：储备棉轮换方针，中美经贸远景，汇率危险

震动偏弱

玉米：阶段预期反映充沛，期价短期或进入调整

逻辑： 供给端：底层售粮完毕，当时商场粮源供给主要为买卖商存货及临储拍卖粮源，买卖战加重布景下，买卖商有挺价志愿，现货价格偏强运转，临储周拍卖量较去年折半，商场参拍活泼，高成交率及高溢价均对商场有较强的提振。需求端：猪瘟下，饲料依然疲软，短期难有改进，但猪瘟催化下禽料需求有所添加，部分抵消猪料下降，前期失望预期有所缓解，但近期猪瘟再度频发，或再度引发商场重视需求端状况。深加工方面，职业开机率坚持相对高位，但加工赢利下滑，边沿提振效应下降。方针方面：中美买卖方针再起波涛，进口铺开预期消除，商场忧虑大的不确定性要素落地，底部构成坚实支撑。此外草地贪夜蛾在南边暴虐，引起农业部高度重视，现在尚无防治方法，重视延伸区域及其对粮食产值的影响。但现在期价现已大幅上涨，或现已反映预期，叠加近期猪瘟频发，商场热门或再次转向需求端，疲软预期或约束期价高度，期价或进入调整期。淀粉或随玉米动摇。

操作主张：多单止盈

危险要素：买卖方针，猪瘟

震动

鸡蛋：期价缩量盘整，重视回调买入机遇

逻辑： 供给方面，新年前后补栏青年鸡连续进入开产期，且当时待淘鸡偏少，后市在产蛋鸡存栏量将逐步添加，鸡蛋供给短期上升。需求方面，当时需求偏弱，但猪价偏高对冲需求晦气影响。全体来看，近期现货价格存在调整或许，但中长时间将持续上涨。09合约短期震动，中长时间受猪价上涨催化影响，估计坚持强势，近期回调给出买入机遇，可择机布局多单。供需根本面之外，需求重视禽流感开展，若大规划禽流感迸发，会对消费发生晦气影响，镇压蛋价。

操作主张：09合约中长时间回调做多

危险要素：禽流感导致消费疲软，前期补栏蛋鸡苗超预期

震动偏强

相关问答：

问:新手问个问题，产品期货开户的时分只能挑选一个产品买卖所吗

答：产品期货的那三个买卖所都选好
必定也是得挑选三个
上海 郑州和大连这三个
下面那一栏的金融期货就先别选
金融期货要开的话是得下一步才干进行
这方面有什么不清楚的当地能够问我
费用也能够比较下， 螺纹钢成交额的万分之1.1

问:期货开户年纪有什么要求

答：开户对年纪是没有什么约束的？现在您这边是在做什么品类囊？