微观战略

今天商场重视：

重视微观事情

瑞士季度GDP

美国月咨商会顾客决心指数

日本财政大臣麻生太郎讲话

全球微观调查：

再现负增长，我国4月工业企业赢利同比下降3.7%。国家统计局发布的数据闪现，我国4月规划以上工业企业完毕赢利总额5153.9亿元，同比增速下降3.70%，较前值13.90%呈现显着回落。在41个工业大类职业中，27个职业赢利总额同比添加，14个职业削减。因为4月1日起施行增值税税率下调，导致4月份部分工业产品需求在3月份提早开释，加之同期基数较高，使得4月工业全体呈现承压态势。

我国央行、外汇局发布存托凭据跨境资金办理方法，鼓舞运用人民币进行跨境收付。5月27日，为标准存托凭据跨境资金办理，我国人民银行、国家外汇办理局拟定了《存托凭据跨境资金办理方法（试行）》。现予以发布，自发布之日起施行。其间说到，鼓舞存托凭据事务运用人民币进行跨境收付，并经过人民币跨境付出体系（CIPS）完毕跨境人民币资金结算。

姑苏下狠心控房价上涨：全年涨幅方针5%，得不到操控7月调控“立刻加码”。5月24日举办的姑苏房地产职业座谈会指出，如姑苏楼市的几大方针得不到操控，7月后调控会立刻加码，包含扩大限售规划，进步外地人购房需求的社保门槛等；清晰姑苏一切项目预售存案价不得超越4万元/平方米，单个区域内新存案价格不得超越现在同类在售项目高存案价格。4月底姑苏房地产价格指数进步5%，已超越姑苏全年调控方针5%的边界。

日美领袖商洽完毕 两边未就买卖商洽本质问题达到共同。北京时间5月27日周一，日本首相安倍晋三与到访的美国总统特朗普在东京迎宾馆举办领袖商洽。两边承认日美同盟联系，但商洽未就日美买卖商洽中两边关怀的本质性问题达到共同。在近3小时商洽完毕后的新闻发布会上，安倍晋三表明，日本企业对美国经济奉献大，正设法与美国达到买卖协议。尽管安倍活泼表态，可是特朗普仍旧指出，美国同日本的买卖失衡规划大到“难以置信”，他的买卖商洽的方针是削减逆差，期望美国出口产品在日本有公正的位置。

欧盟回应美国：按配额出口轿车不行承受。欧盟回绝特朗普政府提出的任何“自动出口约束方法”，必要时会对200亿欧元（224亿美元）的美国产品，包含卡特彼勒公司货车、Xerox打印机以及新秀美行李箱等加征报复性关税。瑞典买卖部长Ann Linde周一表明，100%对立按配额出口；法国外交部次官Jean-Baptiste Lemoyne也表明，欧盟恪守WTO惠国待遇准则，回绝按配额出口。所谓“自动出口约束方法”，能够简略理解为：让欧盟在轿车及零配件出口到美国时施行配额，超越限额即自行中止出口。该条款早在上世纪80年代就废弃，因为其违反了WTO惠国待遇准则。

近期热门追寻：

美联储加息：美联储“三把手”、在职期间为FOMC票委的纽约联储主席威廉姆斯在5月22日周三讲话称，美国经济状况仍旧“十分杰出”，通胀压力“根本上不存在”。他表明，自己“充沛意识到”美联储现已落后于通胀方针，但并不以为现在或近期需求经过改动利率方针来应对低通胀。

从来有“联储大鸽”之称的偏鸽派官员、美国圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表明，假如通胀没有回到预期水平，美联储或许需求降息。布拉德是近年来首位提出降息的美联储高官，而且他还十分坚决自己的降息态度。

点评：3月议息会议美联储持续加强鸽派预期，将在后期下降缩表规划，美联储加息方针的边沿放缓，值得严密重视。

金融期货

流动性：短端易上难下

观念：昨日受包商银行事情影响，资金利率大幅上移，DR007上行22.54bp，商场忧虑兑付资金无法到位或许引发连锁反应，并影响银行间的正常买卖，这是昨日利率上行的主因。但就在昨日，包商银行保管细则出炉，其间说到保管组正对大额债权人进行洽谈，并按必定份额进行偿付，这也使得资金面急剧收紧的或许性大幅下降。但跟着月末接近以及商场关于信誉的忧虑无法消除，短端仍旧易上难下，本周估计仍偏紧。

股指：股指缩量特色未变，短线震动连续低吸

逻辑：昨日A股早盘窄幅震动后，午间靠券商板块的暴力上涨带动商场心情，叠加电子计算机体裁的活泼，带动股指大幅收涨，上证综指终究收于2900点下方。从昨日行情来看，咱们以为并未改动短线震动的观念，原因源于一是6月G20会议前的窗口期，中美买卖争端对商场仍有事情型扰动；二是两市缩量的特色未有改动。不过关于中长时间，考虑到人民币中心价大幅上调，价值下降预期进一步下降，具有进一步托底效应。因而，在现阶段震动期间，连续坚持低吸战略。

操作战略：持有&低吸

危险：1）美股崩盘；2）中美经贸商洽；3）人民币汇率

期债：信誉危险转向流动性危险，商场心情冲击较大

逻辑：遭到包商银行被保管的影响，昨日商场反应较为剧烈。首要反应在资金面上，央行尽管净投进800亿可是流动性依然严重，商场全体融出较少。期债低开低走，现券交投较弱，商场全体张望心情较重。其次遭到影响大的是同业存单，成交量骤减，一些资质较差的农商行存单遭到兜售。商场呈现信誉危机转向流动性危机的局势，债市面对较大冲击。因为现在包商同业事务暂停，5000万以上的负债需求协商处理，商场资金利率或许将持续上移。短期内不主张博弈方向，现券持有者进行期债对冲套保为宜。

操作主张：张望，现券持仓进行对冲套保

危险：1）经济数据大幅超预期；2）买卖抵触改动；3）流动性呈现改动

黑色建材

1、钢材：现货价格持稳，建材成交量尚可。本周南边多地迎来降雨气候，对下流工地有必定影响；当时供需两旺格式连续、多空要素并存，基差收敛后，钢价短期震动收拾。中期来看，受地产支撑，微弱的终端需求有望连续，本钱端体现坚硬，限产有收紧预期，估计钢价将震动偏强运转。

危险要素：需求季节性回落、钢材产值持续攀高、库存去化不及预期（下行危险）

2、铁矿：现货价格大幅上涨，现货成交同步放量。需求端高炉出产稳中有升，需求连续高位，尽管从发货量计算，近期到港估计小幅上升，但港口库存仍将坚持去化走势，短期内连续偏强体现。

危险要素：巴西复产开展加快；钢厂环保限产晋级。

3、焦炭：第三轮提涨落地，单个焦企酝酿第四轮提涨。近来山西环保查看较多，实践限产力度较弱，产值影响有限，山西环保“回头看”问题整改方法没有出台。下流高炉限产亦较少，焦炭供需两旺，库存持续去化，根本面并未恶化。但前期价格上涨过快，期货升水较多，且环保预期没有实现，估计短期焦炭将坚持震动。

危险要素：山西环保不及预期，高炉限产超预期，终端需求走弱。

4、焦煤：高硫主焦、肥煤等煤种价格上涨。国内煤矿监管趋严，产值受限，加之进口总量操控，供给端增量有限，资源相对紧俏。下流焦炉开工率坚持高位，焦煤需求全体安稳。获益于焦炭提涨落地，焦煤价格跟涨，加之本身供给偏少，根本面较好。估计短期焦煤现货价稳中有涨，期货价格将坚持震动。

危险要素：煤矿产值添加，进口煤放松，终端需求走弱。

5、动力煤：产地安全查看力度不减，产能开释有限，呼铁局运费下调，但坑口商场仍旧较为达观，倒挂仍旧存在；新动力发力对火电冲击较强，对电厂煤炭日耗影响较为显着，连累煤炭商场需求，助推电厂库存被迫累积，商场心情转弱。全体来看，短期内煤炭商场难有显着对立激化，估计坚持窄幅震动的格式。

危险要素：库存高位坚持，微观不及超预期。

6、玻璃：在近期现货价格提涨，厂家出库速度放缓的状况下，部分区域企业现货价格有所松动，以添加出库为主。现在出产线库存再次呈现反弹，叠加出库速度放缓，供给不断添加，库存后期仍有持续上升或许。在梅雨季节接近，以及基差处于同期低位的状况下，期价有较大的回调危险，短期或震动偏弱。

危险要素：需求大幅发动、房地产方针松动。

7、硅铁：当时在钢材供需两旺的状况下，高炉和电炉开工率均不断攀升。在大都钢厂上个月钢招增量不大的状况下，估计本周开端的6月投标在量上或有进步。但因为当时硅铁供给处于高位，估计需求拉动对价格进步有限。现在交割库存接近开释，在现货价格持续走跌前，期价或震动为主。

危险要素：钢价持续坚硬，钢厂高炉开工率坚持高位（上行危险）；产值依然高位，质料和钢材价格跌落（下行危险）。

8、硅锰：从昨日北方某大型钢铁集团发布的投标量来看，需求有必定程度上升。但因为现在锰矿库存攀升，导致锰矿价格不断松动以及当时硅锰供给不断攀升的状况下，行将开端的钢招价格或持续下降，而期价或震动偏弱对此预期进行反映。

危险要素：钢厂高炉开工坚持高位，矿价止跌上升。

动力化工

原油：美国暴雨阻止炼厂开工，裂差上行跨区价差走扩

逻辑：昨日油价跌后上升，跨区价差大幅走扩。上星期美国中部区域强降雨引发洪水，产能15.5万桶/日的HollyFrontier炼厂关停，运能32万桶/日的Pony Express原油管道部分区段关停。火车改道原油铁路运输放缓。今春中西部区域持续降雨，导致炼厂开工制品供给需求遇阻。全美炼厂开工持续低位，PADD2区炼厂加工降至五年同期低。开工低位施压原油需求，提振汽柴赢利。估计未来两周仍坚持高降雨，重视对本周及下周EIA炼厂开工及原油库存数据影响。

展望后市：1）地缘抵触危险短期回落，中期影响仍旧向上。伊朗和委内瑞拉制裁导致原油产值出口大幅下行，短期难见缓解。2）短期美国存在累库压力，中期供需驱动坚持向上。三季度若欧佩克坚持超量减产，全球油品需求旺季将供给较强根本面支撑。3）金融体系危险压力向下。若中美抵触晋级对全球经济造本钱质影响，将对美油构成来自金融端的体系性压力。战略逻辑：1）单边暂时张望：供需支撑向上，金融压力向下，暂未构成共振。2）布油月差多单续持：需求旺季降临，支撑中期月差。3）跨区价差多单持有：累库来自美国，减产来自非美。

战略主张：Brent 1-6月差多单持有; Brent-WTI价差多单持有

危险要素：沙特增产；美股大跌

沥青：马瑞到港激增沥青远月承压，利空未实现前偏慎重

逻辑：上星期在原油下挫叠加六月马瑞原油到港激增布景下，沥青远月坍塌，六月马瑞原油贴水大概率下调，经过商场体现来估测贴水下调起伏较大，原油企稳，五月沥青需求大概率环比四月向好，尽管远月合约大跌反映了原油叠加马瑞油激增的实际，可是贴水下调起伏不知道，沥空未实现前偏慎重。

操作战略：张望

危险要素：上行危险：原油大涨；下行危险：持续时间长的大规划降雨，炼厂检修大降

燃料油：原油企稳后燃油小幅反弹，洋山仓单刊出1.27万吨

逻辑：日内原油企稳，周一洋山仓单刊出1.27万吨，内盘Fu触底小幅反弹。当周原油大跌后燃料油远期曲线愈加峻峭，近期新加坡380贴水、裂解价差触底反弹，三地库存环比下降或代表燃料油需求逐步康复。四月燃料油供给全体呈现下降态势（俄罗斯、中东各国），结合BDI指数年内新高，未来需求好转供给持续下降是大概率事情，燃料油裂解价差低位具有必定的反弹驱动。

操作战略：逢低多

危险要素：下行危险：原油大幅跌落，新加坡到港船货添加

甲醇： 根本面偏弱格式下，短期甲醇慎重偏弱

逻辑：近期盘面弱企稳，根本面改动不大，处于稍偏弱格式，2400以下亦多少存在一些支撑，盘面持续坚持基差动摇而改动，低位区间震动概率偏大；后市去看，中期主要是重视MTO新产能和恒力MTBE设备是否顺畅开释，加快甲醇库存去化，别的还有大唐MTP6月是否复产，中期内给甲醇带来支撑，但长时间上仍不容达观，首要是PP在6月份面对检修利多出尽且7月前后新产能会集开释，压力显而易见，经过MTO传导至甲醇。全体而言，甲醇短期坚持基差动摇，中期或因需求上升存偏强或许，但长时间会跟从烯烃偏弱。

操作战略：偏弱慎重，09合约PP-3*MA价差缩窄或再次出场

危险要素：

上行危险：检修意外增多，国内微观利好开释

LLDPE：对立暂不杰出，短线或连续震动

逻辑：期货低位震动，现货连续上星期会集补库后的弱势。就根本面而言，PE暂时乏善可陈，但对立也不是特别大，供给端国内泊车设备已连续重启，但到港削减还会持续，现在进口窗口也仍未翻开，需求端则依然遭到冷季与失望预期的约束。咱们以为现在价格对利空现已有必定程度吸收，破位危险暂时不大，后续重视供需对立是否会再度堆集，下方支撑7400，上方压力8000。

操作战略：多L09空PP01持有。

危险要素：

上行危险：进口压力减轻、中美买卖商洽转暖

下行危险：买卖战对经济连累超预期

PP：中线趋势仍不达观，但利空堆集暂时略逊于预期

逻辑：期货低位震动，现货连续上星期会集补库后的弱势。从趋势上来说，根据检修设备重启、新设备投产与需求连续弱势的判别，咱们对PP价格的展望仍偏失望，不过考虑到近期呈现了一些方案外泊车，新设备投产也并不如预期顺畅，估计短线下行动能或许还不是特别足够，震动或弱反弹都在情理之中，主张坚持耐性，下方支撑7800，上方压力8350。

操作战略：单边等候高点做空，跨期PP 9-1反套进场。

危险要素：

上行危险：年头钱银宽松效果闪现，下流需求仍具耐性、中美商洽转暖

下行危险：买卖战对经济连累超预期、新设备投产顺畅

PTA：聚酯产销短期提振，PTA走势上行修正加工费

逻辑：昨日PTA显着走高，呈现出触低反弹态势。一方面，PTA加工费在前期的跌落中被紧缩，盘面加工费回到800元/吨邻近，本钱端没有进一步跌落前，短期紧缩空间已不多。另一方面，聚酯产销提振需求，前期下流补货志愿被偏空的商场预期紧缩，但编织环节的质料库存并不高，心态的改动简单构成补库需求的呈现。此外，蓬威石化的检修抵消了一部分四川晟达投产的冲击。因而，PTA供需转弱的脚步略有放缓，给PTA价格构成一些喘息机遇。全体而言，多空交错下，PTA呈区间震动走势。

操作战略：张望。做空PTA加工费。

危险要素：

利多要素：原油价格大幅上涨，PX、PTA供给量大减，聚酯需求冷季不淡。

乙二醇：乙二醇供需拐点未到，上行空间或有限

逻辑：近来乙二醇期价小幅上升，在乙二醇必定价格偏低的状况下，价格弹性添加，若阶段性利空削弱，呈现小波反弹的状况属正常。短期利空的削弱，一是乙二醇高库存的持续回落、煤制开工率的下降、台湾设备的检修等，令短期供给压力略有平缓，二是聚酯产销的上升，令短期供需格式略有转好痕迹。但咱们以为，乙二醇上行空间有限，高库存短期难回转，检修的设备终将回归商场，加上聚酯冷季规则效果，供需难显观念，此外原油价格的偏弱，都将约束着乙二醇价格上升高度。

操作战略：张望。中长时间坚持反弹沽空思路。

危险要素：

利多要素：油价持续走高，下流需求冷季不淡，乙二醇库存大幅下降

PVC：供需预期由盛及衰，坚持偏弱区间震动

逻辑：PVC昨日走势偏弱，出厂价与现货端价格均有下行，本钱端持续走低。供给端，5月上半月检修的企业大都依照方案复产。需求端呈现缓慢回落态势。供需视点看，阶段呈现回落的态势。作为前期炒作的要点项目“会集检修”现在现已实现，供给减缩根本现已抵达高峰。产业链中能体现这一利多的PVC出产企业也已呈现缓慢降价的行为，因而可见，如无进一步的音讯支撑，“会集检修”这一炒作根本现已完毕。而现在看，预期会大幅消化的库存，这5月期间也没有呈现加快去库。因而，阶段PVC需求盘整消化。技能端看，PVC调整趋势显着，归纳根本面考虑的本周下行空间现在看在6700左右。坚持本周震动偏弱格式，期货难有大波段的趋势行情。下方支撑6700，上方压力6950。

操作：趋势买卖在6700-6950区间内买卖。9-1套利择机离场。

危险要素：

利多要素：买卖商洽有开展，金融商场风偏进步。化工事端后续处理强度加大。

利空要素：下流开工的快速回落。新增设备的投产。微观预期大幅转弱。

纸浆：持续跌落后商场短期需求喘口气，空头慎重持有

逻辑：昨日纸浆期货小幅反弹，根本面看，阶段无显着改动，仍旧是偏弱需求下的自动去库发生的下行驱动。外商调价在银星、明星调价后就堕入沉寂，其他供给商并没有及时更进。阔叶持续一周的阶段企稳。短期看，针叶内盘加快跌落，但其他方针呈现趋稳现象，加之国内股市呈现反弹，金融商场气氛有所企稳，因而，短期纸浆期货存在反弹或许。反弹需求主要是修正纸浆本身的超跌的技能方针，但根本面逻辑上没有见回转驱动。操作端，纸浆期货下行趋势仍旧，技能上存在底部违背，空头持有，打破10日均线可现技能性离场。

操作：空头持有，向上打破10日均线止损。

危险要素：

利多危险：纸厂加快涨价及质料收购；微观气氛好转。

有色金属

铜：现货清淡下流刚需为主，沪铜震动收拾

逻辑：现货清淡下流刚需为主成交相持。上海保税区铜库存坚持高位，然因为上游扰动加重，铜精矿TC下滑，可是跟着炼厂检修及交通运输改进，估计精矿TC持续下行空间不大。而且外贸进出口疲弱，内需仍有待调查，沪铜恐将震动收拾。

操作主张：偏空操作；

危险要素：库存添加

铝：突发事端影响供给，支撑铝价偏强运转

逻辑：有色板块受火灾这一突发事端影响，锌价报复性拉涨，日内铝冲高回落。质料端氧化铝上涨显着放缓，但仍旧腐蚀着电解铝职业的赢利，电解铝复产进程缓慢，在产产能仍低于去年同期。突发的河南神火火灾使得25万吨产能关停，进一步紧缩供给，影响铝价偏强运转。

操作主张：区间操作；

危险要素：山西停产收拾持续；海德鲁复产再生波涛。

锌：沪锌期货近强远弱格式再次闪现，中期锌价弱势下行格式未改

逻辑：根据5、6月国内锌供需格式转弱的预期，短期国内锌锭社会库存去化节奏有望放缓，并有转为累库或许。此外，后期 LME锌进一步交仓预期仍较强，LME库存支撑已转弱。微观方面，现在持续要点重视中美买卖抵触的开展动态。总的来看，供需格式转弱下，中期锌价下行趋势有望连续。

操作主张：空单持有；买铜卖锌，买铝卖锌

危险要素：美元指数大幅动摇，微观心情显着改动

铅：铅价再度弱势调整，现在重视16000元/吨一线的支撑体现

逻辑：现在来看，年中财报预期略有闪现，铅蓄电池企业开工率小幅上升，但全体铅消费疲弱态势难改。供给方面，本周江西区域再生铅环保影响或削弱，不过因为锻炼赢利维保，估计全体开工上升起伏也不大。而后期进口铅流入或添加，将必定程度加大国内供给。总的来看，国内铅供需两弱格式或难改，估计短期或低位震动。

操作主张：张望

危险要素：环保限产超预期

镍：下流张望为主，期镍强势震动

逻辑：上星期进口盈余空间封闭，镍铁厂供给进程持续。而需求端方面，不锈钢本周价格又呈现了无力暗跌状况，周五遭到镍价影响有所心情好转，需求持续重视持续性。上星期期镍呈现巨大动摇与拉升，而且遭到音讯面影响极大。期镍今天坚持震动强势震动，夜盘有所回落，现货商场下流关于现在价格承受程度有限。本周期镍会有较大的回踩预期，但一起回落起伏或许相对比较有限，操作上坚持短线操作。

操作主张：短线操作

危险要素：黑色系体现微弱，微观利好超预期

锡：成交气氛有所回暖，期锡较大反弹

逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑依然对锡价有所支撑，近期进口数据下降显着，一起国内年头至今产值也坚持下降。而现货商场方面，今天成交气氛有所回暖。今天期锡在长时间回落后呈现了较大反弹行情，现在期锡坚持全体震动格式，趋势操作上暂时坚持张望。

操作主张：趋势买卖持续张望

危险要素：矿山受环保影响关停。

贵金属：外盘休市数据清淡，贵金属震动收拾

逻辑: 中美买卖抵触暂无平缓痕迹，焦点转向高技能企业制裁壁垒，避险心情仍旧。但是英国内部对脱欧不合仍存，导致欧系钱银持续下滑，美元较为强势，约束贵金属涨势。现在全球经济开展势头弱化，美联储暂停季度性加息，恰当安定其资产负债表规划，中性利率下移，全体来看仍是较为利好黄金的保值增值特点。

操作主张：低位多单持有

危险要素：美国远期利率曲线β上扬

农产品

油脂：5月马棕产值或下降 估计近期油脂价格坚持底部震动

逻辑：世界商场，5月马棕出口估计向好，产值下降，库存或持续下滑，利多油脂商场。国内商场，上游供给，豆油菜油库存添加，棕榈油库存小幅下降，油脂全体供给压力仍存。下流消费，气候转暖棕榈油消费改进，油脂全体仍处于消费冷季。综上，中美、中加买卖联系仍存不确定性，支撑油脂商场，但油脂供给压力仍较大，估计近期棕油、豆油价格坚持底部震动，菜油价格震动偏强。

操作主张：做空油粕比

危险要素：原油价格大幅跌落，中美买卖联系平缓，连累油脂价格

棕榈油：震动

豆油：震动

菜油：震动偏强

蛋白粕： 油厂检修预增，蛋白粕上行创近期新高

逻辑：美豆耕种开展偏慢，美豆上涨，蛋白粕体现强势，短期或连续反弹走势。中美买卖战晋级，中加联系仍严重，我国对美豆进口量、对加菜籽进口量估计仍坚持低位。下流需求受非洲猪瘟影响估计下降，但鱼类饲养相对利多粕类价格。估计蛋白粕短期仍坚持强势。

操作主张：逢低布多，多单续持。

危险要素：中美买卖商洽好转，利空粕类商场。

豆粕：偏多

菜粕：偏多

白糖：糖会后，远月持续下挫

逻辑：近期，撤销配额定关税这一音讯引发商场大跌，远月跌幅显着，因进口本钱将大幅下降；南边甘蔗压榨进入结尾，产值估计在1070万吨左右，与糖协前期预估共同。近期，微观及方针不确定性大，给郑糖带来搅扰；广西甘蔗商场化，加重了商场不合。5月22日后，配额定关税下调，估计后期食糖进口量加大。咱们以为，后期估计产销状况仍要偏快，近月难有深调，远月受关税下调影响，难有上涨。外盘方面，原糖或已见底，中期仍处于低位震动偏强态势，现在配额定进口赢利现已翻开；巴西方面，新榨季开端，产糖量估计有所添加；印度出产开展较快，产值或高于预期，但要重视印度出口状况；泰国产糖量同比仍增。从大周期来看，郑糖虽处于熊市后期，但熊市仍未走完。

操作主张： 5月空单持有，重视1-5正套机遇。

危险要素：进口方针改动、极点气候、私运严控

震动

棉花：郑棉短期超跌 仓单流出支撑底部

逻辑：国内方面，中美经贸远景不确定，下流订单惨白，新疆遭受低温多雨气候，晦气棉苗成长；配额增发叠加储备棉轮出，年度内棉花供给富余，郑棉仓单性价比高，持续流出；现货商场棉价指数走弱，纱线价格走势趋弱。世界方面，中美经贸远景不确定，USDA新年度供需陈述利空，美棉承压下行，近期跌势暂缓；印度国内棉价震动运转。归纳剖析，长时间看，新年度全球棉花供给富余，棉价向上难有靓丽体现；短期内，中美经贸远景不确定，下流订单惨白，新疆低温气候晦气棉苗成长，郑棉仓单流出，多空交错，郑棉或筑底走势。重视国内调控方针及中美经贸远景。

操作主张：张望

危险要素：储备棉轮换方针，中美经贸远景，汇率危险

震动偏弱

玉米：阶段预期反映充沛，期价短期或进入调整

逻辑： 供给端：底层售粮完毕，当时商场粮源供给主要为买卖商存货及临储拍卖粮源，买卖战加重布景下，买卖商有挺价志愿，现货价格偏强运转，临储周拍卖量较去年折半，商场参拍活泼，高成交率及高溢价均对商场有较强的提振。需求端：猪瘟疫情下，饲料依然疲软，短期难有改进，但猪瘟催化下禽料需求有所添加，部分抵消猪料下降，前期失望预期有所缓解，但近期猪瘟疫情再度频发，或再度引发商场重视需求端状况。深加工方面，职业开机率坚持相对高位，但加工赢利下滑，边沿提振效应下降。方针方面：中美买卖方针再起波涛，进口铺开预期消除，商场忧虑大的不确定性要素落地，底部构成坚实支撑。此外草地贪夜蛾在南边暴虐，引起农业部高度重视，现在尚无防治方法，重视延伸区域及其对粮食产值的影响。但现在期价现已大幅上涨，或现已反映预期，叠加近期猪瘟频发，商场热门或再次转向需求端，疲软预期或约束期价高度，期价或进入调整期。淀粉或随玉米动摇。

操作主张：多单止盈

危险要素：买卖方针，猪瘟疫情

震动

鸡蛋：期价缩量盘整，重视回调买入机遇

逻辑： 供给方面，新年前后补栏青年鸡连续进入开产期，且当时待淘鸡偏少，后市在产蛋鸡存栏量将逐步添加，鸡蛋供给短期上升。需求方面，当时需求偏弱，但猪价偏高对冲需求晦气影响。全体来看，近期现货价格存在调整或许，但中长时间将持续上涨。09合约短期震动，中长时间受猪价上涨催化影响，估计坚持强势，近期回调给出买入机遇，可择机布局多单。供需根本面之外，需求重视禽流感疫情开展，若大规划禽流感疫情迸发，会对消费发生晦气影响，镇压蛋价。

操作主张：09合约中长时间回调做多

危险要素：禽流感导致消费疲软，前期补栏蛋鸡苗超预期

震动偏强

相关问答：

问:新手问个问题，产品期货开户的时分只能挑选一个产品买卖所吗

答：产品期货的那三个买卖所都选好
必定也是得挑选三个
上海 郑州和大连这三个
下面那一栏的金融期货就先别选
金融期货要开的话是得下一步才干进行
这方面有什么不清楚的当地能够问我
费用也能够比较下， 螺纹钢成交额的万分之1.1

问:期货开户年纪有什么要求

答：开户对年纪是没有什么约束的？现在您这边是在做什么品类囊？